Le nouveau record de Bitcoin: Explorer la dernière bulle

Le nouveau record de Bitcoin: Explorer la dernière bulle

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Nouveau sommet de tous les temps de Bitcoin et côlon; Explorer la dernière bulle

Seulement six mois après que le prix Bitcoin ait atteint son plus haut niveau historique de 266 $ en avril, Bitcoin tire à nouveau son épingle du jeu. La hausse a commencé presque immédiatement après le début d'octobre, lorsque le marché anonyme Silk Road a été fermé et son propriétaire arrêté; Bien que le prix ait chuté de 127 $ à un minimum de 85 $ sur Bitstamp, il s'est rétabli rapidement et a rapidement commencé à augmenter de 127 $ à un taux moyen de plus de trois pour cent par jour. Après un bref accident et une consolidation à 200 $, Bitcoin a continué d'augmenter et a finalement atteint son nouveau record absolu.

Tout d'abord, qu'est-ce qui différencie la période post-accident de cette année et celle de 2011? La réponse principale est, cette fois, la reprise est venue beaucoup plus rapidement. Alors qu'en 2011 le prix du Bitcoin a continué de baisser régulièrement pendant plus de cinq mois, perdant plus de 93% de sa valeur par rapport à son pic avant de commencer enfin une reprise lente et ardue qui durerait jusqu'en 2012. Ici, la situation était différente. Le prix a chuté à un minimum de 50,01 $ sur MtGox trois jours seulement après le pic à 266 $ et le crash suivant; si l'on pouvait anthropomorhiser l'esprit du marché à ce moment-là, on pourrait entendre quelque chose comme «oui, nous savons que le prix va s'écraser durement, finissons-en avec ça». À partir de là, le marché s'est rapidement rétabli, et même si un ralentissement secondaire de deux mois s'est prolongé, le prix n'a jamais été inférieur à 65 $. Pourquoi est-ce arrivé? Essentiellement, le marché était plus expérimenté. Beaucoup de participants au marché avaient déjà traversé la crise en 2011, et savaient exactement ce qui allait se passer.

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Ce qui est plus intéressant, cependant, ce sont les caractéristiques particulières qui font que cette augmentation est différente de la précédente. La première différence est subtile et difficile à quantifier en termes de statistiques. Et voilà: la montée de décembre 2012 à avril 2013 a été marquée par une vague de nouvelles positives dans l'écosystème Bitcoin. WordPress a commencé à accepter Bitcoin en novembre, Bitcoin Central a conclu un contrat unique avec un processeur de paiement sous licence en France en décembre, et janvier a vu une vague de nouvelles positives autour de l'industrie du jeu Bitcoin. Enfin, en février, le mois où le prix a fait son dernier saut avant de franchir le pic de 31,91 $ qu'il a reculé en 2011, la liste des entreprises acceptant Bitcoin a été rejointe par Mega et Reddit, et Internet Archive est devenu le plus important organisation à payer ses employés à Bitcoin.

Qu'avons-nous aujourd'hui? Essentiellement, Baidu Jiasule. Alors de quelles manières spécifiques l'écosystème Bitcoin est-il meilleur aujourd'hui qu'il y a six mois? Essentiellement, la réponse est soustractive: l'écosystème Bitcoin s'est débarrassé du risque. En mai, tout le monde était préoccupé par les conséquences réglementaires des directives du FinCEN détaillant les lignes directrices légales pour les utilisateurs et les échanges de Bitcoin. Depuis lors, de nombreux pays ont clarifié le statut fiscal de Bitcoin, l'Allemagne a reconnu Bitcoin comme une monnaie privée, et même la Chine et l'Inde ont annoncé que les autorités gouvernementales n'avaient pas l'intention de réglementer Bitcoin pour le moment. . L'autre facteur de risque majeur que l'écosystème Bitcoin a perdu était la centralisation économique. En avril, MtGox détenait plus de 70% de parts de marché dans l'industrie des échanges Bitcoin, BitPay était de loin le plus grand processeur de paiement et le marché des médicaments Bitcoin, considéré comme crucial pour l'économie Bitcoin, était dominé par Silk Road. Depuis lors, la part de marché de MtGox a été éclipsée par celle de Bitstamp et BTCChina, BitPay a été rejoint par Coinbase, dans une moindre mesure BIPS et maintenant Circle, et début octobre le dernier point de vulnérabilité, Silk Road, a été fermé - et les prix de Bitcoin ont rapidement augmenté plutôt que baissé. Aujourd'hui, la seule centralisation qui reste est technique: le monopole du code source bitcoind, et même celui-ci est open-source et régi par un processus de développement semi-public.

Ce rallye est également différent du dernier en termes d'analyse technique. Les marchés de Bitcoin, ainsi que de nombreux autres marchés, suivent des modèles très clairs. Le plus commun d'entre eux est le concept d'un seuil psychologique. Ce graphique montre assez bien l'effet général:

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Ici, le prix a atteint un niveau légèrement inférieur à 30 USD, s'est battu contre le seuil pendant des jours, puis l'a finalement franchi et est entré dans une bulle mineure jusqu'à 31.3 USD, avant de s'écraser et de consolider légèrement au dessus de 30. Les effets de seuil peuvent se produire à des nombres psychologiquement significatifs (par exemple, 30 $, 200 $), et aux pics précédents. Alors qu'est-ce qui est différent maintenant par rapport à alors? Ensuite, ces effets ont eu lieu entièrement sur MtGox, et les autres échanges ont suivi de près le comportement de MtGox. Cette fois, il y a trois échanges majeurs: MtGox, Bitstamp et BTCChina, et chacun a une vie propre. Voici la bataille de BTCChina contre 1000 CNY:

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Et 2000 CNY:

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Et voici la hausse du prix Bitstamp de 180 $ à 230 $:

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Ici, notez comment le prix Bitstamp a effectivement franchi deux seuils successifs. D'abord, il a passé des jours à briser le pic de 206 $ qu'il a fait avant son bref accident à 160 $. Peu de temps après, cependant, une fois peut également voir un autre, plus petit plateau qui ne dure que quelques heures. C'est en réalité le prix BTCChina qui s'approche de son propre pic de 1339 CNY.

Ce que cela signifie est deux choses. Premièrement, il y a beaucoup plus de seuils que le prix Bitcoin devra franchir, et tous ne seront pas évidents. Nous verrons peut-être une bataille mineure alors que MtGox frôle un certain seuil de prix, puis une autre bataille plus importante alors que Bitstamp l'atteint un jour plus tard, puis BTCChina force une consolidation après avoir approché un nombre de rondes en yuan chinois. Deuxièmement, l'effet de chaque seuil sera inférieur. Les spéculateurs nord-américains et européens peuvent être enthousiasmés par la perspective de Bitcoin atteignant 1000 USD, mais pour les utilisateurs chinois, le seuil est beaucoup moins intéressant; ils surveillent de plus près Bitcoin pour casser 10000 CNY (~ 700 $). Cela crée également des opportunités pour une spéculation inter-échange intelligente; Si le prix sur BTCChina franchit 10000 CNY, il peut être difficile d'acheter sur BTCChina assez rapidement pour profiter de cela, donc il peut plutôt être une stratégie viable d'acheter sur Bitstamp et MtGox à ce moment-là. Cet effet d'affaiblissement du seuil aura un effet inconnu sur la croissance des pices Bitcoin en général; cela peut faire augmenter les prix plus rapidement en réduisant les obstacles, mais cela peut aussi créer plus rapidement les conditions d'un grand accident.

En quoi ce rassemblement est-il juste comme le dernier? En grande partie, il s'agit de la nature précise de la corrélation entre la croissance des prix et l'attention des médias. Plus tôt cette année, la croissance des prix a précédé la croissance du volume Google Trends:

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Et cette année, la situation est la même:

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Qu'est-ce que ça veut dire? Essentiellement, cette attention des médias sur Bitcoin est largement causée par les hausses de prix Bitcoin, plus que l'inverse. L'effet est certainement une boucle de rétroaction positive, les deux effets soutenant l'autre, mais les hausses de prix viennent en premier. Bien sûr, il y a une autre explication: les gens des sociétés de médias savent qu'ils vont écrire sur Bitcoin à l'avance, et donc acheter des bitcoins à l'avance, mais le fait que cet effet a survécu alors même que les médias , L'Europe et la Chine font désormais rapport sur Bitcoin, ce qui suggère qu'il n'est pas trop probable qu'il se produise dans une mesure significative.

Bienvenue à la troisième grande bulle Bitcoin; nous vivons certainement dans des moments intéressants.

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